Pourquoi certains groupes se sont-ils diversifiés durant les dernières 15 années, période pendant laquelle les « conglomérats » avaient une mauvaise réputation ? Le financement sur contrat doctoral : votre école doctorale finance votre doctorat à hauteur de 1 400 euros nets par mois pendant trois ans. 2008 a marqué un coup d'arrêt à ces schémas dans un mouvement de défiance générale à l'égard des véhicules de titrisation, même non contaminés par des crédits sub prime. Dans un éditorial du New York Times daté du 13 octobre 2013 le prix Nobel Joseph Stiglitz a fait le lien entre la dérégulation financière et l'accroissement des inégalités aux États-Unis. Publié par : memoire gratuit Surévaluation initiale de la valeur des projets ? Peut-on démontrer à contrario que le taux à 10 ans, souvent pris, constitue une bonne approximation de la moyenne géométrique des taux de la courbe de taux ? Doctorat en finance. Pour plus de détails voir le chapitre 21 et le chapitre 23 du Vernimmen 2021. pour négocier ces instruments. Le thème de l'actionnariat des salariés est un thème porteur. Le mémoire nécessite d'étudier sur longue période (20 ans) le cours et les prévisions d'analystes de ce type de sociétés pour essayer de comprendre les raisons de ce paradoxe. Présentés parfois comme la panacée (surtout dans des marchés bullish... ), ils s'avèrent en réalité beaucoup plus coûteux que les capitaux propres standards : ainsi Legrand qui dû promettre un dividende supérieur de 60 % à celui de ses actions ordinaires pour pouvoir placer ses ADP sans droit de vote. L'objet de ce travail est d'analyser les mesures prises d'un point de vue financier et opérationnel par Arcelor Mittal avant la crise de 2009 et pendant pour réussir à survivre à la division de son EBE par 5 et de son cours de bourse par 6. Quels sont les modèles actuellement disponibles en Europe ? Alors que des produits se développent pour couvrir le risque d'inflation, il est intéressant d'analyser quel est l'impact d'un changement non anticipé du niveau d'inflation pour une entreprise. Programme. Comment survit-on dans un secteur cyclique avec des coûts fixes élevés ? Le financement sur contrat doctoral : votre école doctorale finance votre doctorat à hauteur de 1 400 euros nets par mois pendant trois ans. De nombreux experts soulignent que les petites capitalisations boursières, correspondant d'une part à des sociétés n'offrant pas une liquidité suffisante aux investisseurs institutionnels et d'autre part très peu suivies par les analystes financiers, sont destinées, sauf exception, à végéter ou à sortir de la Bourse. [Télécharger] Biochimie. La recherche effectuée doit apporter un nouveau savoir à ceux déjà connus et doit être validée par la production d'un mémoire ou d'une monographie. Sous quelles conditions ces nouveaux conglomérats ont-ils réussi ? Après avoir réussi au moins 18 des 21 crédits de cours prévus au programme, l'étudiant peut s'inscrire à l'examen de doctorat. BHP Billiton sur Potash Corp, ACS sur Hochtief, Nexans sur Draka, etc. Se tromper dans le choix de … La crise de liquidité de 2008, les travaux de recherche de Laurent Fresard amènent à considérer que ceci est un peu rapide. Une revue de tous ces aspects de ce sujet important serait la bienvenue. - fiscale : panorama des régimes fiscaux existants pour favoriser les fusions ou en tout cas assurer une neutralité fiscale... - Mieux vaut-il mesurer la création de valeur dans un LBO ou un investissement en capital risque par le TRI, la valeur actuelle nette de l'investissement ou le multiple de sortie par rapport à l'investissement initial (multiplié par 2 ou 3 par exemple) ? Doctorat en finance (Ph.D.) à AIU: L'objectif du doctorat en finance (Ph.D.) est de produire des chercheurs de haute qualité en les préparant à des professions universitaires réussies et de les aider à développer une compréhension des méthodes utilisées dans … Voici quelques idées de thème de réflexion et de recherche pouvant déboucher sur des mémoires ou des thèses, ainsi que quelques conseils pour la rédaction des mémoires de recherche donnés aux élèves d'HEC (document PDF à télécharger). Les CDS sont des instruments simples dont le marché a cru exponentiellement jusqu'à la crise de 2007. L'expansion du portefeuille des firmes sous LBO via les acquisitions pour améliorer la position sur un marché est une stratégie classique des fonds de private equity. Si vous souhaitez faire un doctorat en sciences sociales. Nous sommes toujours dans une grande récession, la plus importante crise financière depuis la grande dépression des années 30. L'objectif de la recherche est de dresser une typologie des raisons avancées pour la contestation et d'analyser la suite donnée aux procédures effectivement lancées. Le calcul de la rentabilité économique a-t-elle un sens dans les entreprises à forte dimension incorporelle liée aux hommes ? Ils demandent à être jugés, non par sur une surperformance de l'indice, mais sur la réalisation de performances en absolu. Voir chapitre 26 du Vernimmen 2021. Il n'y a pas d'obligation en France pour les sociétés cotées de suivre un code de gouvernance. Qu'est ce que le marché voit et que les analystes ne voient pas ? Enquête à mener à partir d'un mailing aux professeurs de finance de France et d'interviews. Qui peut bénéficier de ce phénomène ? Quels sont les débouchés d'un master en informatique pour la finance ? - La création de valeur dans les opérations de LBO était-elle plutôt due à l'effet de levier (déductibilité fiscales des frais financiers) ou au mode de gouvernance propre à ce type de montage (le baton et la carotte, le poids de l'endettement qui pousse les managers à gérer au mieux pour espérer toucher un jack pot au titre de leur intéressement) ? Est-ce que les entreprises qui sont passée près de la faillite ont adopté en matière de structure financière une approche prudente. L'objet de ce mémoire, outre de les recenser et d'en comprendre la logique comptable, est de réfléchir si l'analyste financier peut finalement en tirer matière pertinente à réflexion pour son diagnostic ou s'il s'agit d'un fatras informe sans espoir de rédemption. La théorie financière, la pratique de l'analyse financière et celle de l'évaluation ont souvent considéré le cash détenu à l'actif comme un élément négligeable de l'analyse d'autant qu'il vient en dimunition du montant des dettes bancaires et financières brutes pour constituer la dette bancaire et financière nette sur lequel se focalise l'analyse. Tout le monde sait que Deutsche Bank est valorisée pour 20 % de ses capitaux propres, mais qui connait son PER ? Le rôle et la fonction d'administrateur indépendant dans une société cotée en bourse. La dépréciation en période de crise Thèse de 55 pages - Finance. A cet égard, les deux normes donnent une série de recommandations à valeur le plus souvent indicative qui, par certains aspects, peuvent rendre perplexes nombre d'experts en évaluation, mais qui laissent surtout augurer un changement significatif dans les relations des entreprises avec leurs commissaires aux comptes. Vous pensez à vous inscrire en doctorat ?. L'industrie des banques privées européennes traditionnelles est en crise. Top programmes de doctorat . Pourquoi la corrélation entre le taux d'intérêt à long terme et l'inverse du PER, parfaitement vérifiée dans les années 1990, est-elle devenue fausse dans les années 2000 ? Le doctorat ou PhD en anglais qui signifie Doctor of Philosophy est conféré à la suite de recherches extensives dans un domaine d'étude spécialisé. et si oui lesquels et pourquoi? L’objet de cette recherche est de vérifier leur existence, leurs caractéristiques à base d’études statistiques et d’interviews. ), étant donné le phénomène sociétal en plein engouement de mon sujet de recherche (c’est à dire un temps nécessaire d’observation pour distinguer la réalité sociale du buzz, les liens avec les associations de défense), je me retrouve à ne remettre mon projet de thèse qu’après 2 ans la décision de m’y essayer. Faut-il séparer la fonction de président directeur général entre un président et un directeur général ? Rusal, groupe russe, a choisi de se coter à Hong Kong, L'Occitane en Provence aussi. Niveau. Ces études peuvent être réalisées de la façon suivante : Comment la théorie des options réelles a été fortement popularisée au moment de la bulle TMT de 2000 pour justifier des niveaux de valorisation que les méthodes classiques ne pouvaient plus produire. L'objet du mémoire est d'interviewer plusieurs dirigeants bancaires dans des banques différentes de la place de Paris pour les interroger sur les quelques critères qui, à leurs yeux, leur apparaissent particulièrement discriminants et importants dans la décision d'octroyer ou non le crédit sollicité. Améliorer la liquidité des marchés et réduire l'écart entre le prix offert et le prix demandé, ou est-ce qu'ils créent des écarts de prix déconnectés de toute réalité économique dont ils profitent ensuite, soit en ayant accès au carnet d'ordre avant tout le monde, soit en bénéficiant d'avantages privés (installation des algorithmes le plus près possible des centres de traitement informatique des bourses) ? E. Fama et K. French ont mis en évidence une baisse du taux de distribution moyen de 1978 à 1998 des groupes américains qui s'expliquent ainsi : - cotation d'entreprises jeunes qui ne versent pas de dividendes (sociétés de technologie, biotechnologie, Internet) ; - baisse du taux de distribution des sociétés qui versent un dividende compte tenu des nombreuses opportunités d'investissements très rentables sur la période ; - développement des plans de stock-options qui n'incitent pas les dirigeants à augmenter le taux de distribution. d) Analyse empirique à travers des regressions OLS - certaines entreprises vivent sans planification, ni business plan : peut-on démontrer qu'elles se portent moins bien ou mieux ? - Les investissements minoritaires faits dans une optique de LBO mais qui ne sont pas des LBO, comme les investissements de Colony dans Accor ou dans Carrefour ou de KKR dans Deutsche Telekom. La réalité est bien différente puisque le cours de l’action baisse mécaniquement du montant du dividende, de sorte qu’il n’y a aucun enrichissement, ce qui est bien logique. Bonjour, je suis actuellement à la recherche d'un sujet de thése , spécialité comptabilité , j'ai déja travaillé sur le theme suivant en mastére : "impact des normes internationales IFRS sur les pratiques de gestion de résultat", que conseillez moi ? Problème classique dans le calcul d’un DCF, le taux de croissance à l’infini doit-il correspondre au taux de l’argent sans risque. Voir en outre le chapitre 26 du Vernimmen 2021. Quelle est la taille optimum d'un portefeuille diversifié en nombre de lignes et en montant investi ? L’objet de cette recherche est de le démontrer par une étude statistique du comportement de l’évolution des cours post détachement. - comment couvrir le risque de change dans des opérations de fusions-acquisitions, Voir chapitre 27 du Vernimmen 2021. Voir chapitre 51 du Vernimmen 2021. Vous avez plusieurs possibilités : Choisir un sujet parmi les propositions en cours, et déposer votre candidature selon les modalités indiquées. L’inscription en doctorat; Les thèses en cours; Les thèses soutenues; Le programme doctoral; Les mini-cours; Les financements; Espace membres; Nos publications. : la micro finance fait l'amorceage puis l'économie décolle et alors la finance arrive. Quelles sont les opportunités de développement pour les banques privées ? Les étudiants examinent les fondements théoriques et analytiques du financement des entreprises, des instruments financiers, de la gestion de portefeuille, des options intertemporelles, l’évaluation de … Elles seraient maintenues en vie artificiellement grâce aux effets secondaires des programmes de quantitative easing lancés avant ou après le déclenchement de la pandémie qui, entrainant des taux d’intérêt très bas et des financements aisément disponibles, leur permettrait de survivre, là où dans un environnement normal elles auraient dû disparaître. Bonjour, jai besoin d'un thème en comptabilité et finance d'entreprise pour préparer mon mémoire,merci . Est-ce parce que leurs activité sont principalement situées en Asie du sud est, ou par le souci d'obtenir un niveau de PER ou de multiple du résultat d'exploitation plus élevé propre à celui de la bourse de HK et indépendamment de leurs perspectives de croissance propre? L'objet de ce travail est de réfléchir à l'intérêt de rendre obligatoire pour une entreprise cotée l'adoption d'un code de gouvernance. Qu'est-ce qui détermine les caractéritiques des contrats de crédit ? Mais est-ce le seul ? Complémentarité et substituabilité de l’endettement commercial et de l’endettement financier, L’impact des opérations de fusions-acquisitions sur la valeur de l’entreprise, L’impact des effets de leviers opérationnels et financiers sur la valeur des sociétés, mots clés : proposition de sujet de mémoire finance, sujet de mémoire finance, thème mémoire finance, thématique mémoire finance, Votre adresse email ne sera pas publiée. Important : tous les sujets de thèse ne sont pas publiés sur ADUM. Pour un étudiant, trouver un (bon) sujet de recherche n’est pas si évident qu’on pourrait le croire. Comment l'actionnariat des salariés est-il utilisé pour renforcer le pouvoir des actionnaires contrôlants ? Y a-t-il une maison mère qui soit une pure société holding, cotée, qui ne détienne que des participations, sans activité opérationnelle propre autre que l'animation du groupe ? Naulot constituent-elles une avancée en matière d'évaluation? Il y a beaucoup de discussions récemment sur le sujet des défauts des Etats qui sont souvent décrits comme le scénario le pire qui puisse être imaginé. Est-elle aussi observée sur un passé plus récent ou les hedge funds se sont multipliés rendant plus difficiles la realisation de performances déconnectées du marché? Coment est fixé ce nombre d'actions ?Y a t-il une relation entre les performances économiques et financières de l'entreprise et ce nombre d'actions ? Il vous faut donc pouvoir trouver un sujet de thèse, et un directeur de thèse avant de pouvoir vous inscrire. - intérêts et inconvénients de la formule du mix and match (c'est une modalité de répartition du cash et des titres dans une offre mixte). Doctorat. Ils étudient de façon attentive des régulations macro-prudentielles par opposition à des régulations qui s'appliqueraient à chaque entité pour traiter ce problème non contrôlé. Sous la direction de Jacques Prades. Quels sont les grands traités communs et les principales différences entre les régimes de traitement des faillites dans les principaux pays européens ? L'objet de cette étude est de vérifier si cette intuition s'observe dans la réalité des primes payées lors des transactions portant sur le contrôle. L’accès au Doctorat en Sciences économiques et de gestion est réservé aux détenteurs d’un diplôme de Master (120 ECTS) en Sciences de gestion ou en Sciences économiques ou d’un autre diplôme équivalent (belge ou étranger), obtenu, au minimum avec "Distinction" après 5 … ... pour intégrer dans le calcul de l'actualisation des flux de trésorerie disponible un taux de rentabilité exigé différent chaque année à l'instar de ce qui est pratiqué pour évaluer les obligations ? Pourquoi ? Les produits hybrides (obligations convertibles, oceane, ora,...) accroissent-ils la volatilité des actions qui en sont les supports ? Parfois, curieusement, certaines associations annoncent une contestation et semblent y renoncer. Ce sujet étudie les liens financiers entre les acquisitions et les cessions. Une entreprise qui publie ses comptes selon plusieurs référentiels comptables (US GAAP, IAS GAAP, règles comptables nationales, ...) peut faire apparaître des niveaux différents de résultat net, de capitaux propres, de résultat d'exploitation, voire d'endettement net. Travail de réflexion pour un étudiant ayant de bonnes connaissances en économie. Voir chapitre 48 du Vernimmen 2021. En effet, cela demande beaucoup de réflexion, car le choix d’un sujet de recherche “engage” l’apprenti chercheur pour des mois, voire des années, comme c’est le cas dans le cadre d’une thèse. Mois après mois, les entreprises européennes cotées en bourse découvrent les bouleversements impliqués par l'application des normes comptables internationales IAS/IFRS à partir de l'exercice 2005. Mark Abrahamson, Tim Jenkinson et Howard Jones ont démontré qu'aux EU les rémunération des banques d'affaires pour les introduction en bourse étaient de 3% de plus qu'en Europe; selon toute vraisemblance à cause d'un niveau de moindre concurrence aux EU par rapport à l'Europe. Des méthodes ont donc été développées selon la même logique que pour les entreprises industrielles (actualisation des résultats après prise en compte d'un ratio tier one cible, régressions, ...). Après une hausse en 5 ans de l'indice phare des valeurs technologiques (le NASDAQ) de 185 %, un multiplication par 5 du cours de LinkedIn en 2,5 ans, ne faut-il pas se poser la question d'un mouvement collectif d'intoxication sur les valeurs technologiques ? En effet, mener un travail de recherche exige des semaines, des mois et même des années (dans le cadre d’une thèse) de lecture, d’écriture, de réflexion. - Valorisation d'une SCA : décote ou non ? Bien que l'opération d'augmentation de capital avec DPS soit une des opérations les plus courantes sur le marché, peu d'acteurs financiers en saisissent parfaitement les implications financières. Le carry trade consiste à s'endetter dans une devise à faible taux d'intérêt comme le yen et à replacer les fonds ainsi obtenu dans une devise à plus fort taux d'intérêt en espérant que le cours des deux devises n'évoluent pas de façon à annuler, voire plus, le différentiel de taux d'intérêt. Quel traitement retenir en analyse financière pour les provisions pour retraite ? Comme il semblait difficile de valoriser en utilisant les mêmes multiples une société qui posséde son immobilier d'exploitation et une autre qui ne le possède pas, la méthode opco-propco a été inventée pour valoriser un groupe riche en immobilier d'exploitation comme la somme d'un patrimoine immobiler évalué sur la base d'un prix au métre carré et d'une activité opérationnelle qui se voit facturer un loyer analytique par le pôle immobilier, loyer qui réduit sa valeur à hauteur du produit du loyer par le multiple du résultat d'exploitation. On estime que le high frequency trade représente de 40 à 50 % des ordres de bourse passés, certains le sont pour être annulés une fraction de seconde après. Bancaire. Dans un deuxième temps, il s'agira de s'interroger sur les déterminants de la multicotation (minimisation du coût du capital, recherche de liquidité, etc...). L'actif net réévalué a t-il un sens pour une société industrielle ? Répondre . Voici quelques idées de thème de réflexion et de recherche pouvant déboucher sur des mémoires ou des thèses, ainsi que quelques conseils pour la rédaction des mémoires de recherche donnés aux élèves d'HEC (document PDF à télécharger). Dans notre monde en transformation, il faut des théoriciens originaux, ingénieux et tenaces. On devra en particulier s'attacher à dresser une typologie des services qu'ils offrent et à décrire l'organisation des échanges dans ces systèmes. What is that ? L'objet du mémoire serait de réunir des informations sur les expériences réalisées dans d'autres pays où existent déjà des instruments similaires et d'en tirer une synthèse des avantages et inconvénients pour les investisseurs et pour les émetteurs. A défaut, le SPAC s'auto-dissout et rend l'argent à ses actionnaires. Les salariés qui sont actionnaires ont-ils ensuite une propansion plus forte que les autres à investir en actions (en dehors de leur entreprise) ? L'objectif de ce mémoire est d'étudier ceci tant d'un point de vue théorique que d'un point de vue pratique. La dépréciation du goodwill ou des autres actifs incorporels est-elle porteuse d'informations, même si elle est non récurrente et ponctuelle ? L'objet de ce mémoire est de vérifier si cette relation est bien vérifiée et d'identifier les freins à sa réalisation parfaite : coûts de transaction, profondeur du marché des prêt/emprunt de titres, .... L'une des raisons du développement des hedge funds est de délivrer une performance de gestion qui soit indépendante des fluctuations boursières. Pourquoi et comment choisissent-elles d'être endettées ou pas, cotées ou pas, diversifiées ou pas, gérées par des membres de la famille ou par des dirigeants tiers ? Publication des comptes et réaction des investisseurs (anticipations et prévisions). Théorie et pratique. La place des placements en hedge funds dans la gestion de patrimoine ; Doctorat Retrouvez dans cette rubrique toutes les informations relatives à la poursuite d'un doctorat à l'université Paris 1 Panthéon-Sorbonne Chevron qui renvoi vers le contenu de cette page. En théorie, leur prix est relié par une formule simple à la valeur de l'action. Comment canaliser l'épargne d'un pays africain pour accroître les capitaux propres des entreprises locales Il existe une très grande diversité des structures de fonds d'investissement. Quels sont les sujets d'actualité en finance pour un mémoire M2 (mastère de recherche en finance) ? Le nouvel environnement économique et financier justifierait largement une dépréciation massive des goodwills accumulés lors d'opérations de croissance externe récentes. Des candidatures spontanées – accompagnées d’un CV et d’éléments académiques avec résultats détaillés – sont possibles auprès des enseignants-chercheurs ou auprès du directeur de la formation doctorale une partie des thèses se fait dans le cadre d’un parcours en « PhD track » Les investisseurs sont-ils incapables d'anticiper au niveau de la valeur de l'action cyclique la cyclicité de son activité, la sous-estiment ils ? Le programme doctoral en économie à Sciences Po qui s'appuie sur le Département d'économie (EN), est maintenant un des meilleurs programmes européens, comme en témoignent les embauches récentes de nos étudiants dans les meilleures universités (EN) (UCLA, ENS Paris, HEC Paris, Carlos III).. Objectifs. Le lancement d'obligations d'Etat indexées sur le taux d'inflation permet pour la première fois de calculer les anticipations de taux d'inflation dans les pays qui ont émis ce type d'obligations (Royaume Uni, Suède, France... ), donc de mesurer objectivement le taux d'intérêt réel et de pouvoir vérifier s'ils sont identiques d'un pays à l'autre. Non d'un point de vue théorique, bien que la théorie ne soit pas consensuelle sur ce point ; oui d'un point de vue pratique quand on observe le taux d'intérêt demandé par les créanciers qui peut atteindre 15 à 20 % mais qui intègre un risque spécifique fort. Voir l'introduction du Vernimmen 2021. La rentabilité de l’ingénierie financière et l’effet taille en « votre pays », Analyse du risque de marché des actions en multi-cotation, Une estimation robuste de la volatilité des options, Niveau et évolution de l’équilibre financier des sociétés, Niveau et évolution du PER des grandes sociétés, Programmation linéaire, prévisions et décisions financières à court terme de l’entreprise, La rentabilité des entreprises industrielles, La rentabilité des entreprises de services, La rentabilité des entreprises de distribution, Le risque financier des entreprises industrielles, Le risque financier des entreprises de services, Le risque financier des entreprises de distribution, L’évolution de la politique d’amortissement des entreprises industrielles, Le désendettement financier des entreprises, L’évolution de la politique d’autofinancement des entreprises en France, L’EVA, un élément de mesure du risque financier supporté par le banquier, Les difficultés pratiques de mesure de l’EVA, Les divergences d’évaluation des fonds propres : EVA affiché et EVA calculé, L’incidence du droit commercial sur le coût de faillite des entreprises : une approche optionnelle, Diversification opérationnelle versus diversification financière, Le prix de la volatilité des financements structurés, Structure de taux et taxation dans le G7 (l’impact du système fiscal sur la structure de taux), Théorie espérance-écart-type et fourchette de prix, Gestion de portefeuille et connaissance des cycles économiques internationaux (utilisation des retards et des avances entre places boursières), Multiplicités des annonces et fluctuations des cours boursiers : typologie et mesure d’impact, Apport de la gestion obligataire (taux fixe-taux variable) à la gestion actions pure, La transmission de l’inflation par les coûts entrants, les coûts joints et la valeur ajoutée. Sous quelles conditions ces opérations permettent-elles de créer de la valeur ? Ces structures nécessitent une entente entre les actionnaires. La méthode d'évaluation par les options réelles est-elle toujours d'actualité ? Economie monétaire et financière, Finance et commerce international, Oran2, 2015-16. Quels sont les bons conseils pour améliorer ses finances personnelles ? En finance, les opérations bancaires se rapportent aux activités des banques et des organisations associées. etc. La comptabilisation des titres hybrides dans les nouvelles normes comptables IAS : elle est en effet différente de celle qui prévaut actuellement dans les principes comptables français ou américains. Caractéristiques du programme. Quels sont les avantages et les inconvénients de l'effet de levier de la dette ? Dans un second temps, le mémoire devra étudier les facteurs qui expliquent le succès des ECNs par rapport aux bourses plus traditionnelles, notamment le Nasdaq. Comment sont-ils sélectionnés et par qui ? . Avantages et inconvénients à changer tous les cinq ans d'auditeurs. Quels sont les instruments disponibles pour investir dans l'immobilier, pour gérer le risque immobilier ? Seules les actions A sont cotées, une action B peut très vite devenir une action A en perdant 9 de ses droits de vote afin d'êtres cédée sur le marché. Afficher la suite . Sur quel point le besoin de convergence est-il le plus criant ? - humain : quelles sont les conditions humaines d'une fusion réussie ? - les clauses d'indemnités (qu'accorde une cible à un acheteur qui après s'être mise d'accord avec cet acheteur décide de ne plus se vendre à lui mais à un autre acheteur), sont-elles nuisibles pour les intérêts de la cible,
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